《管理学研究》（原《管理学季刊》）（2025年第2期）刊发我校会计学院王兰老师学术论文《战略群组身份、组内战略差异与分析师决策——基于“两阶段决策”模型的实证研究》。
文章结合战略群组理论与参照群体理论，将战略群组作为证券分析师认知与评价企业的参照群体，分别探讨了企业的战略群组身份以及组内战略差异对分析师不同决策阶段的影响，从而厘清了参照群体模式在外部受众认知决策过程中的作用机理。研究发现，在跟踪决策阶段，企业的战略群组身份能够引起分析师对企业的合法性感知，使企业获得更多的分析师关注。在随后的价值评估阶段，群组内的战略差异提高了企业的竞争溢价，促使分析师出具更积极的投资评级。总体来看，分析师的决策过程符合“先合法，后差异”的序贯决策规律。此外，企业社会责任与企业负面事件在分析师透过战略群组认知与评价企业的决策过程中发挥了重要的认知调节作用。企业社会责任对吸引分析师的关注以及提高分析师投资评级具有“锦上添花”的效果，在分析师的两阶段决策过程中发挥正向调节作用。但企业负面事件会破坏分析师对企业的合法性感知与竞争结果评价，对分析师的跟踪决策与价值评估决策均发挥负向调节作用。
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